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股价拉抬藏套路谨防买入落陷阱

日期:2018-11-7(原创文章,禁止转载)

根据深交所交易规则,股票竞价交易按照“价格优先、时间优先”的原则进行撮合成交:价格优先是指交易系统在撮合时,较高价格的买入申报优先于较低价格的买入申报成交,同时,较安阳市癫痫病正规的医院低价格的卖出申报优先于较高价格的卖出申报成交;时间优先是指对于买卖方向、价格相同的交易申报,先申报者优先于后申报者成交。买卖双方充分博弈怒江州癫痫病医院电话咨询,形成股票价格,体现市场的定价发现功能,也是其他投资者做出交吉林治疗小儿猪婆疯权威医院易决策的重要参考。

在实际交易中,部分投资者如果看好一只股票的价值,会愿意加大投入、提高成本,以比实时成交价格稍高的价格进行申报,以确保成交。一般来说,这样的行为属于合规交易。但是,如果大幅有方法控制癫痫发作吗?、多次,或长期利用资金优势拉抬股价,则可能构成《证券法》禁止的市场操纵行为。以下这个案例就是如此:

徐XX投入市场的资金量总计高达数亿元,是交易所重点关注的大户。2015年8月13日、10月16日和26日尾市期间,徐XX控制并使用本人账户,利用资金优势,交易多只股票,导致相关股票走出了尾市强势上涨的走势。

通过解读证监会的《行政处罚决定书》,我们发现,徐XX拉抬股价的手法包括:

1、高申报和成交占比

申买量占期间市场申买量之比均超过50%,最低为60.30%,最高为74.87%,平均为67.96%。

买入成交量占期间市场买入成交量之比均超过50%,最低为62.73%,最高为82.48%,平均为73.89%。

2、高价委托

每一笔委托价格较其前一笔成交价提高幅度的平均值最低为0.24%、最高为0.83%、平均为0.51%。

除个别股票上仅1笔申报档位为第2档外,其余委托均为第1档。

拉抬股价的行为在短时间内大量释放对股票的购买需求,破坏了买卖双方的充分博弈过程,形成扭曲的市场定价,损害了证券市场的基本功能。如果投资者存在追涨杀跌的交易心理,或是对异动股票特别关注,则容易基于扭曲的价格做出错误投资决策。部分违法主体利用上述心理,主动制造股价波动,诱导对手方参与交易,自身则在当日或次日大量卖出而获取巨额收益。《证券法》第七十七条明确禁止市场操纵行为,提出了四种情形。投资者如果触碰这一行为必将受到严厉惩罚。本案例中,徐XX违反了第一款第(一)项和第(四)项的规定,分别为“单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖,操纵证券交易价格或者证券交易量”和“以其他手段操纵证券市场”,利用市场操纵手段,引诱投资者参与交易,在单只股票上一两个交易日的盈利就达400余万元,最后被证监会没收违法所得3702万元,并处以7403万元的罚款。投资者尤其是中小投资者在投资过程中,要独立思考决策,切忌不做分析而跟风投资。不要被股价的迅速上涨所诱惑,误入市场操纵者的圈套。

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